过完春节，机器人在长期资金市场的热度基本上没有减弱。其中，更是有专家预测，人形机器人在有望实现量产，将会给产业链相关公司带来爆发式增长的机会，也有望成为贯穿全年的一个投资主题。

  而在机器人的众多分类中，协作机器人也是一个被高关注的赛道。就比如玩家越疆（02432），股价就从去年年底上市后一路上涨，股价最高时已经突破了70港元的大关，说实话也突破了不少投资者的认知。

  简单来说，协作机器人就是具有可操作性机械臂的机器人，是工业机器人的一个分支，可在同一作业空间与人类进行合作，代替人类完成简单、重复率高、高度标准化的流水线工作。其中，六轴是该领域中的核心产品。

  那么，在这个细致划分领域，谁最大有可能站上金字塔顶端，这个行业的发展前途如何？笔者今天就带你一探究竟。

  如果我们把时间线年，全球协作机器人产业开始步入加快速度进行发展的轨道，不少传统工业机器人巨头以及众多创业型企业都纷纷涌入。

  近年来全球协作机器人销量持续保持快速地增长，到了2023年已经接近6万台，2017-2023年复合增长率超过了30%。据专业机构预测，到了2028年，六轴及以上协作机器人销量将接近30万台。这样算下来，对应的市场规模有望突破300亿元。

  如果我们把协作机器人的产业链拆开，你会发现其上游主要是核心零部件，最主要的当然是控制器、减速器，以及伺服系统。而这两年的主线之一就是自主突破，降低“卡脖子”的风险，比如昊志机电（300503）最近就宣布与外部机构成立合资公司，重点推进直线导轨国产化

  毕竟，像直线导轨作为数字控制机床、工业机器人等装备的核心部件，长期以来都是被外资主导。

  而产业链中游则是各式各样的协作机器人制造商。从这些年的发展的新趋势看，随着制造业对自动化需求的一直增长，协作机器人在负载能力方面的提升成为行业发展的重要趋势之一。

  如最近不少玩家推出20kg以上的大负载协作机器人，甚至最高的负载能力已经接近50kg。今年开年，珞石机器人就发布了45kg超大负载柔性协作机器人。

  而下游则是众多的应用领域，预计未来会在中小规模的制造业、医药、电子零部件等领域大规模应用。

  从协作机器人这个赛道的竞争情况去看，据笔者粗略估算，这个行业的集中度还是比较高的，CR8已超越了80%。

  当我们展望海外，从最近几年的动作来看，国外玩家异常重视中国市场。如丹麦协作机器人巨头将通过合作的方式，在中国建立生产能力。

  就在去年年底，优傲机器人宣布，已与两家承包制造商建立了合作，委托其帮助优傲实现本地化生产，并计划于2025年1月开始发货。

  好巧不巧，最近一段时间，国内的协作机器人玩家们也纷纷开启了上市进程。国内节卡机器人、越疆科技和遨博智能被业内并称为“协作机器人三杰”。

  我们开篇聊到的深圳越疆，已经于去年年底在港交所挂牌上市，成为“协作机器人第一股”。公司积极寻求下游的合作，比亚迪电子就采用越疆机器人实现了RF连接器精密装配。

  但是如果仔细看一下越疆的业绩，显而易见，最近三年虽然营收在一直增长（年复合增长率为28.3%），但是越疆仍处于亏损状态。要知道，公司2021-2023年累计亏损1.97亿元，亏损问题大多是研发和营销投入大，以及商业化模式处于早期探索阶段。

  而且还必须要格外注意的一点是，截至2023年底，越疆科技的存货周转天数从2021年的248天攀升至304天，这背后反映出公司的库存管理能力有待提高。

  即便如此，公司的协作机器人平均售价两年期间下降了近1万元/台，可见行业竞争之激烈，从侧面也反映出越疆通过低价抢夺市场的野心。

  除此之外，节卡也在努力登陆长期资金市场。但是和越疆相似的是，由于尚处于市场及客户导入阶段，且产品研究开发、产线投建、产品性能完善到规模化销售直至产生利润仍需要一段时间，节卡目前任旧存在累计未弥补亏损。

  而且，除了都是亏损状态外，节卡另外一个特点是销售费用率远高同行，销售费用明显高于研发费用率10个百分点以上，这也让不少投资者质疑公司能否打造关键核心技术。

  无独有偶，遨博智能也已启动上市计划，此前公司也完成了7轮融资，上一轮融资还要追溯到快两年前。

  所以，现阶段的协作机器人，虽然行业成长前景较好，但是不少国内玩家，仍然没有走到盈亏平衡点上。

  注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。